发布日期:2023-06-21 作者:肥仔
光年夜银行金融市场部门析师周茂华:
事务:
9月消费者物价(CPI)同比:0.7%,不和预期:0.8%,前值:0.8%;
9月出产者物价(PPI)同比:10.7%,高在预期:10.2%,前值:9.5%。
表示:
1 CPI同比略不和预期,继续处在1时期;PPI同比高在预期,铰剪差扩年夜;
2 布局性分化较着,食物价钱降落(各食物价钱分化较着),非食物价钱上涨,此中办事价博鱼体育钱上涨较着;
3 焦点物价同比1.2%,连结暖和。
缘由:
CPI:
CPI同比增加不和预期,首要受食物价钱降落和基数抬升拖累。9月蚀品价钱同比降落5.2%,降幅较前值扩年夜1.1个百分点,而食物价钱降落首要受猪肉价钱下跌影响,9月猪肉价钱猪肉价钱同比降落46.9%,降幅扩年夜2个百分点;同时,客岁基数抬升也影响9月消费者物价表示。
非食物价钱暖和增加。9月非食物价钱同比增加2.0%,此中,办事价钱上涨1.4%,此中机票、住宿价钱同比继续连结增加;反应国内疫情对办事业按捺影响削弱,消费需求回暖。
食物价钱内部布局分化较着。从布局看,9月猪肉价钱跌幅扩年夜,淡水鱼、鸡蛋、食用油、办事业价钱同比上升。
PPI:
PPI同比继续探高,首要受能源和部门原材料价钱走高鞭策。全球需求延续苏醒态势、供给瓶颈和冬季到临等身分影响,市场预期能源供需布局掉衡,鞭策能源和工业原材料价钱走高。值得存眷的是,能源价钱走高对其他商品发生必然外溢效应。
铰剪差扩年夜。9月份猪肉价钱跌幅扩年夜,能源与部门原材料价钱走高,致使CPI和PPI同比分化扩年夜。
趋向:
四时度CPI同比走高,但动能暖和。一是需求有望回暖。疫情提防情势向好,带动办事消费需求,叠加消费旺季,政策撑持,需求回暖利好物价表示;二是猪肉价钱有望企稳。传统猪肉消费旺季,国内收储调理,近期生猪期货市场看,猪肉价钱显现企稳迹象;三是基数效应。
四时度PPI同比冲高回落。三季度能源和部门商品价钱进一步走崇高高贵预期,反应全球供需布局存在掉衡,短时间能源商品价钱可能继续在高位运行,和高价钱对需求组成按捺和基数效应,估计四时度PPI同比显现冲高回落走势。
政策:
通胀布局性特点较着,从消费者与出产者物价分化看,除提防通胀上下流传导同时,需要存眷部门工业制造业企业经营坚苦对就业和内需影响。
从为企业纾困、撑持内需恢复和跨周期设计,财务与货泉政策较上半年边际宽松,但今朝国内经济面对环境复杂,与传统经济、财产周期分歧,供需两头均受影响,仅靠财务货泉政策仍难解决今朝经济财产面对问题。
同时货泉政策需要提防过度宽松政策潜伏资金脱实向虚等潜伏风险,估计货泉政策将延续稳健基调,总量政策根基连结不变,更多倚重布局性东西,适度加巨细微企业、制造业等行业范畴撑持,不变就业、促内需。
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