发布日期:2023-06-24 作者:肥仔
文/光年夜银行金融市场部门析师 周茂华
事务:
10月范围以上工业增添值同比3.5%,好过预期3.2%,前值3.1%;两年均值5.0%。
1-10月范围以上工业增添值累计同比10.9%,预期10.8%,前值11.8%。两年均值6.1%。
10月社会消费品零售总额同比4.9%,好过预期3.4%,前值4.4%;两年均值4.6%,;
1-10月社会消费品零售总额累计同比14.9%,预期14.7%,前值16.4%。两年均值4.1%;
1-10月城镇固定资产投资同比6.1%,不和预期6.3%,前值7.3%;两年均值3.8%;
表示:
1、10月工业产出、消费零售表示超预期,反应经济勾当再度回暖迹象;
2、工业产出超预期。从三年夜工业分类看,采矿业、电力、燃气和水出产和供给产出增加表示相对强劲,但部门加工制造业产出继续下滑,反应行业企业之间分化仍较着;
3、消费回暖。10月零售消费表示好过预期,两年均速加速;10月餐饮收入同比扩大程序较9月进一步加速,从两年均速看,持续两个月正增加;
4、固定投资不和预期,两年均速与前值持平。三年夜分项看:房地产与基建投资增速进一步放缓,此中,1-10月基建投资两年均速仅增加0.3%,连结低迷;但制造业投资连结韧性,两年均速同比增加3.8%,较前值加速0.5个百分点,连结改良态势。
缘由:
1)工业产出。从工业三年夜分类看,10月工业产出超预期首要受采矿业,电力、燃气和水出产和供给产出增加相对强劲。首要受几方面身分影响:一是内需恢复动能有所加强;二是汛期等短时间扰动身分削弱,工业出产恢复加速;二是上游原材料价钱涨价鼓励和国内保供稳价政策综合行动,10月煤炭、电力与热力等供给较着增添;四是反应我国工业制造业部分韧性足。
但数据也显示,国内部门制造业企业产出仍在缩短,反应上游原材料价钱太高和供给链不顺畅博鱼体育等问题继续对部门制造业企业组成拖累。
2)消费支出。10月零售消费支出超预期,首要是披发病例、汛期等短时间扰动身分慢慢淡出,叠加假期消费旺季,鞭策国内消费勾当回暖。10月份,以餐饮收入为代表的办事需求支出较着改良,必然水平反应披发病例对办事等经济勾当按捺边际削弱。
但消费支出还没有恢复至疫情前程度,汽车缺芯等问题继续困扰零售消费支出(10月扣除汽车发卖,社会零售发卖同比增加6.7%,超出跨越全社会消费零售同比4.9%),餐饮等办事行业对披发病例仍较为敏感等。
投资支出。固定资产投资累计同比,两年均速为8%与前值持平,从三年夜分项看,房地产投资继续放缓,基建投资连结低迷,制造业投资继续恢复。首要是10月房地产融资情况仍偏紧,投入本钱居高不下,房地产供需偏弱;处所当局专项债资金转化为什物工作量仍有必然时滞;10月国内制造业投资表示抱负,首要是国内需求回暖,制造业纾困撑持政策结果释放,同时,10月高手艺制造业连结强劲扩大态势,电力供给重要和汽车缺芯问题边际改良。
趋向:
1)工业产出有望连结韧性。虽然部门制造业继续受原材料价钱与供给瓶颈按捺,但从全球需求继续扩大,工业品价钱和工业产能操纵率保持高位,国内财产链供给链完全,加上国内商品保供稳价和纾困撑持政策结果释放,工业产出有望连结较高景气宇。
2)消费支出动能继续改良。首要是国内就业市场整体不变,收入稳步增加,疫苗接种延续推行,防疫情势向好,撑持消费勾当延续回暖;别的,汽车缺芯问边际减缓,国内消费进级商品需求强劲,消费支出连结恢复态势。
3)股东投资进一步改良。投资面对几方面有益支持:一是房地产融资情况改良,房地产预期趋稳。数据显示,10月房地产贷款与房地产发卖较着回暖,房地产融资情况趋暖;二是基建投资前景乐不雅。8月以来,国内专项债刊行较着放量,基建投资动能有望进一步改良;三是制造业纾困撑持政策结果有望慢慢闪现。
10月宏不雅指标反应国内经济勾当显现企稳回暖迹象,首要是困扰三季度内需的短时间干扰身分影响慢慢削弱,加上国内托底内需政策结果释放;从趋向看,国内防疫情势向好,房地产融资情况改良,制造业连结韧性,基建投资有望改良等,估计内需仍将连结恢复态势。
但宏不雅指标也反应出,国内经济、行业间恢复仍不服衡,需求恢复仍滞后在出产供给,且布局性问题制约仍然较着。国内需要采纳布局性政策,多部分共同有用舒缓部门中小制造业企业投入本钱压力年夜,疏浚供给与航运物流,和为中小微企业制造业与重点新兴范畴供给需要融资撑持。增进内需恢复,晋升应对外部情况转变能力,确保经济不变、可延续扩大。
别的,对上游原材料价钱向终端消费品传导连结警戒;同时,年末充实斟酌疫情提防、天气转变与需求上升等身分,落实落细能源商品与糊口必须品保供稳价综合行动,确保出产、物流、市场秩序等各环节顺畅有序。
上一篇:10月宏不雅数据不雅察:要害在在稳投资 下一篇:10月经济数据:部门指标显现企稳态势