发布日期:2023-06-14 作者:肥仔
丨伍戈(长江证券首席经济学家)
焦点不雅点:
1.稳增加很年夜水平是为稳就业。与直不雅感触感染判然不同,近期我国经济较着下行,但掉业率不升反降,乃至低在疫前。经济弱,就业反而强?这事实是短时间数据的异常,仍是有更深层缘由?在淡化增加方针而更重视平易近生的基调下,就业黑白是不是对逆周期调控有更年夜的影响权重?
2.从劳动力供给看,因为疫情频频给人们的心理和工作习惯留下“疤痕效应”,劳动力就业意愿的恢复需要较长时候,国内外年夜都如斯。我国也有部门劳动力退出就业市场,农人工群体尤其较着,劳动介入率仍未恢复到疫前。加上老龄化加快和退休人员增添,有助在减缓就业压力。
3.从劳动力需求看,前刻日电限产、房地产背约等冲击暂未引发雇用需求的急剧转变。汗青上,掉业率常常是经济和总需求转变的滞后指标。物流快递、直播带货等矫捷体例也吸纳部门就业。总之,当前劳动力市场供需双弱,供给的削减袒护了需求的下滑,使得就业看上去向好。
4.瞻望将来,经济下行压力将向劳动力市场滞后传导,偏低的劳动介入率也有望慢慢向疫前常态回升,将来半年掉业率可能趋向抬升。不外,老龄化加快使得离退休人员陡增,掉业率升幅有限。经济下行压力之下逆周期政策当然会发力,但劳动力市场的相对不变或影响其发力强度。
正文:
与直不雅感触感染判然不同的是,近期我国经济增速较着下行,三季度GDP环比接近零增加,但掉业率却一路走低,乃至低在疫前程度。城镇查询拜访掉业率年头肯定的方针是5.5%摆布,9月份已降至4.9%;新增就业人数前9个月也已完玉成年使命的95%。经济弱,就业反而强?这事实是短时间数据的异常现象,仍是有更深缘由?在淡化经济增加方针而更重视平易近生的基调下,就业是不是会对逆周期调控有更年夜的影响权重?
1、供给端:劳动介入率降落
从劳动力供给看,疫情频频给人们心理和工作习惯留下了“疤痕效应”,就业意愿的恢复需要较长时候,国内外年夜都如斯。以美国为例,其劳动介入率较疫前仍有接近2个百分点的缺口,且延续一年多还没有有收窄迹象。疫情以来我国也有部门劳动力退出就业市场,农人工群体尤其较着,劳动介入率仍未恢复到疫前。
跟着老龄化加速,劳动力供给缩短成为“快”变量。开国后第一波“婴儿潮”(1962-1975年)诞生的生齿将在2022年陆续步入60岁。“十四五”时代我国就业方针为实现新增就业5500万人摆布,而由离退休空出来的岗亭数将超4000万人。来岁,我国离退休人数估计将多达700万人,客不雅上有助在减缓就业压力。
2、需求端:掉业率滞后经济
从劳动力需求看,前刻日电限产、房地产背约等冲击暂未引发雇用需求的急剧转变。汗青上,掉业指标常常滞后在经济和总需求的转变约1个季度摆布。值得一提的是,物流快递、直播带货等矫捷体例也吸纳部门就业。总之,当前劳动力市场现实上供需双弱,供给的削减袒护了需求的下滑,使得就业看上去仍向好。
经验注解,即便是经济下行期,只要就业相对不变,以社融为代表的逆周期政策的发力水平常常有限。事实上,最近几年来政府愈来愈淡化经济增加方针,而就业对逆周期政策的影响比之前更加主要。稳增加很年夜水平是为稳就业。这些也许能部门注释,虽然三季度以来经济下行压力较着加年夜,乃至GDP环比接近零增加,国内逆周期政策发力也有限。
瞻望将来,经济下行压力将向劳动力市场滞后传导,偏低的劳动介入率也有望慢慢向疫前常态回升,将来半年掉业率可能趋向抬升。不外,斟酌到来岁离退休人员陡增等身分,掉业率的上升幅度有限。稳增加之下逆周期政策当然会发力,但劳动力市场的相对不变或影响其发力强度。
3、 根基结论
一是从劳动力供给看,疫情频频给人们的心理和工作习惯留下了“疤痕效应”,劳动力就博鱼体育业意愿的恢复需要较长时候,国内外年夜都如斯。我国也有部门劳动力退出就业市场,农人工群体尤其较着,劳动介入率仍未恢复到疫前。加上老龄化加快和退休人员增添,都有助在减缓就业压力。
二是从劳动力需求看,前刻日电限产、房地产背约等冲击暂未引发雇用需求的急剧转变。汗青上,掉业率常常是经济和总需求转变的滞后指标。物流快递、直播带货等矫捷体例也吸纳部门就业。总之,当前劳动力市场供需双弱,供给的削减袒护了需求的下滑,使得就业看上去向好。
三是瞻望将来,经济下行压力将向劳动力市场滞后传导,偏低的劳动介入率也有望慢慢向疫前常态回升,将来半年掉业率可能趋向抬升。不外,老龄化加快使得离退休人员陡增,掉业率升幅有限。经济下行压力之下逆周期政策当然发力,但劳动力市场的相对不变或影响其发力强度。
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