发布日期:2023-06-11 作者:肥仔
丨中金公司首席经济学家彭文生
政治局12月6日召开会议,阐发研究2022年经济工作。会议强调政策“稳字当头、稳中求进”,“出力不变宏不雅经济年夜盘”,政策稳增加意图较着。对市场关心的地产政策表述较为积极,对疫情防控则强调“科学精准扎实”。
政策稳字当头,基调近似2019年中心经济工作会议,稳增加意图较着。会议充实必定了成就,“自在应对百年变局和世纪疫情”。不管是房地产政策的亮相、“实行好扩年夜内需计谋”,仍是“落实好就业优先政策”,都能看出政策托底经济的意图。会议强调政策“稳字当头、稳中求进”,“出力不变宏不雅经济年夜盘”,“继续做好‘六稳’、‘六保’工作”,“宏不雅政策要稳健有用”,“连结社会年夜局不变”,基调与2019年中心经济工作会议较为近似。
财务政策和货泉政策整体延续此前基调,扩内需计谋(包罗消费增进政策)将发力。
财务政策整体提法与2020年中心经济工作会议较为一致,强调了“晋升效能”和更加“精准”、“可延续”。固然2022年名义赤字率可能其实不必然会上升,可是斟酌到本年未利用资金的结转至来岁可用(跨越1.8万亿元),我们认为来岁财务力度增强是大要率事务,并首要经由过程基建、转移付出和减税降费综合发力,增进疫后经济苏醒和中持久布局性鼎新。
社会政策兜底平易近生也是财务发力的主要标的目的,会议除提出“推动根基养老保险全国兼顾”,还强调了“健全常住地供给根基公共办事轨制”。
货泉政策提法与此前亮相一致,罢了经落地的降准也印证了货泉政策稳中偏松的基调,我们估计将来货泉政策仍有进一步宽松的空间。
会议强调“实行好扩年夜内需计谋,增进消费延续恢复,积极扩年夜有用投资”,我们认为此中的消费增进政策值得等候,2022年社会消费品零售总额同比增速可能为6.5%摆布。
地产政策亮相较为积极,增进良性轮回。
对市场较为关心的地产政策,会议在有限的篇幅中着墨较多,且位置偏前,整体亮相较为积极。除提出要“推动保障性住房扶植”,更提出“撑持商品房市场更好知足购房者的公道住房需求”。而比拟以往的“增进房地产市场安稳健康成长”,会议提出“增进房地财产健康成长和良性轮回”。
我们估计政策起首将着眼在居平易近按揭贷款,增进地产发卖回款到房地产开辟投资的轮回。而对未提“房住不炒”,我们认为固然也是一个较为积极的旌旗灯号,但不宜过度解读,“房住不炒”还是年夜基调,而政治局会议通稿篇幅有限,“房住不炒”或在中心经济工作会议通稿中“回归”。
科技、财产、金融良性轮回。针对疫情对全球供给链带来的扰动,会议强调了“晋升制造业焦点竞争力,加强供给链韧性”。而比拟2020年12月政治局会议提出的“强化反垄断和避免本钱无序扩大”,会博鱼体育议强调了科技政策“加速落地”,而且提出了“实现科技、财产、金融良性轮回”。
疫情防控政策强调“科学精准扎实”,当场过年影响或弱在2021年。对疫情防控工作,比拟2020年12月政治局会议的“确保疫情不呈现范围性输入和反弹”,会议强调“科学精准扎实”。我们认为2022年当场过年的影响或将弱在2021年。
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