发布日期:2023-06-01 作者:肥仔
文/兴业证券首席经济学家王涵
投资要点
中心政治局12月6日召开会议,阐发研究2022年经济工作,会议关在经济情势和来岁经济工作重点范畴摆设若何,对投资有哪些启迪,我们解读以下:
经济定调“稳字当头”,财务“精准、可延续”,货泉“矫捷适度”。经济工作定调层面,本次会议较年中更偏维稳,年中会议说起“稳中求进”,本次会议在“稳中求进”之前强调“稳字当头”;另外继续做好“六稳”、“六保”工作的提法,在本年此前两次会议中未有说起;同时提出出力不变宏不雅经济年夜盘,连结经济运行在公道区间,连结社会年夜局不变。宏不雅政策层面,在稳健的根本上强调有用,对财务和货泉政策的措辞微调,积极的财务政策延续年中强调“晋升效能”,新加强调“精准、可延续”;货泉政策延续年中稳健定调、继续强调连结活动性公道丰裕,额外强调矫捷适度。整体看,会议传递稳经济旌旗灯号明白,财务延续积极,货泉强调矫捷适度。
从经济工作摆设看房地产:保障房是重点范畴。相较7月政治局会议强调“要对峙房子是用来住的、不是用来炒的定位”,本次会议去除这一表述,但对比汗青上各年12月政治局会议,2016年和以后各年12月会议均不提“房住不炒”,但在随后的中心经济工作会议上(除2017年)均有说起,指向政策对房地产行业整体基调可能并没有产生底子转变,但政策的操作可能会加倍矫捷。本次会议强调“增进房地财产健康成长和良性轮回”的表述前期在刘鹤副总理《必需实现高质量成长》一文中也有说起。会议一个旌旗灯号在在保障房扶植,我们在2022年年度宏不雅策略《新“新常态”》中强调,2022年若有托底政策,重点范畴之一或是保障房扶植扩容,本次会议明白强调要推动保障性住房扶植,保障公道购房需求获得知足是底线。
经济工作摆设重点范畴:“新”基建、“新”融资、“新”消费。本次博鱼体育会议摆设来岁经济工作几个主要范畴包罗:“积极扩年夜有用投资,加强成长内活泼力”,“晋升制造业焦点竞争力,加强供给链韧性”,对应投资落地或聚焦“新”基建;“科技政策要加速落地,继续抓好要害焦点手艺攻关,强化国度计谋科技气力,强化企业立异主体地位,实现科技、财产、金融良性轮回”,对应本钱市场办事科技立异孕育“新”融资机遇;“实行好扩年夜内需计谋,增进消费延续恢复”,连系地产、教育范畴调控,或意味消费空间释放,加上政策撑持扩年夜内需,可能带来“新”消费增加空间。
整体来看,本次会议稳经济定调明白,政接应对经济下行、房地产风险的底线是就业不变、知足公道住房需求,财务延续积极定调、强调“精准、可延续”,货泉政策新加强调矫捷适度,如我们在2022年年度宏不雅策略《新“新常态”》中强调的,经济下台阶布景下货泉政策连结宽松或是年夜势所趋,2022年或有进一步宽松的空间。“房住不炒”虽未说起,各年12月政治局会议均如斯,但在随后的中心经济工作会议上(除2017年)均有说起,指向政策对房地产行业整体基调可能并没有产生底子转变。布局上,存眷来岁对投资、制造业提质,科技立异、财产成长与金融良性轮回,扩年夜内需计谋等相干范畴工作摆设中的投资机遇。
风险提醒:经济下行风险,疫情不肯定性风险。
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