发布日期:2023-05-19 作者:肥仔
1月12日,国度统计局发布了2021年12月份全国CPI(居平易近消费价钱指数)和PPI(工业出产者出厂价钱指数)数据。12月,CPI同比增速失落头向下,PPI实现三连降。
接管记者采访的机构人士指出,此前带动CPI上行的拉动项猪肉和鲜菜,在当月成了拖累项。工业品价钱有所回落则是保供稳价政策结果延续闪现,叠加原油等部门国际年夜宗商品价钱走低的影响。预期2022年通胀压力相对暖和,个体月份或破“3”。
对货泉政策,阐发认为,当前我国经济面对的首要使命是稳增加和保就业,通胀相对暖和也为货泉政策连结活动性公道丰裕供给了必然空间。斟酌到经济下行压力仍然较年夜,宽信誉降本钱仍需政策发力,市场对调降5年期LPR报价利率的预期有所升温。
猪肉价钱降幅扩年夜带动CPI同比涨幅回落
数据显示,2021年12月份,全国CPI同比上涨1.5%,涨幅比上月回落0.8个百分点。猪肉价钱降幅扩年夜是带动CPI同比涨幅回落的主因。据统计局测算,猪肉价钱同比降落36.7%,影响CPI降落约0.81个百分点。
国度统计局城市司高级统计师董莉娟指出,猪肉价钱同比降落36.7%,降幅比上月扩年夜4.0个百分点。不但如斯,冬季腌腊进入尾声,加上生猪出栏有所加速,猪肉价钱涨幅比上月年夜幅回落11.8个百分点。
平易近生银行(3.950, -0.05, -1.25%)研究院高级宏不雅阐发师应习文阐发,局部地域疫情影响,鲜菜价钱、能源类相干项目价钱,和上一年12月年夜涨带来的高基数也都是CPI同比回落的缘由。从2021年全年看,CPI同比上涨0.9%,较2020年的2.5%较着走低,首要是猪肉价钱走低和疫情两方面的影响。
多指标指向终究消费需求依然疲弱
光年夜证券(14.520, -0.15, -1.02%)首席宏不雅经济学家高瑞东暗示,当月数据的一个特点是,跟着煤炭、高耗能等原材料价钱继续下跌,价钱传导效应也部门削弱。例如,在PPI糊口资猜中,穿着价钱竣事持续5个月上涨,食物、日用品价钱涨幅也较着收窄。但从CPI表示来看,穿着、家电等糊口用品价钱依然显现超季候性上涨。这注解中下流行业的本钱压力进一步减缓,而终端需求仍在慢慢恢复,意味着将来中下流行业的盈利空间有望改良。
春节假期邻近,为了捉住这一消费旺季的要害时候点。从中心到处所纷纭启动了促消费勾当。1月10日“2022全国网上年货节”正式拉开帷幕。勾当由商务部会同中心网信办、工业和信息化部、市场监管总局、国度邮政局和中国消费者协会配合指点举行,福建、上海、辽宁、山西、内蒙古、江苏、浙江、山东、河南、广西、云南、甘肃、青海、新疆、厦门、青岛、深圳等多地同步举行启动典礼。
记者留意到,这些促消费勾当情势包罗:购车补助、汽车下乡、家电“以旧换新”,和新一轮消费券发放等。
1月10日召开的国务院常务会议提出,有针对性扩年夜终究消费和有用投资。阐发认为,新一轮促消费政策发力,叠加“配合敷裕”政策落实落细,有望撬动储蓄释放,提振消费。
预期2022年通胀压力相对暖和,个体月份或破“3”
2021年全年,全国居平易近消费价钱比上年上涨0.9%,远低在3%摆布的全年方针。
红塔证券(11.480, -0.03,博鱼体育 -0.26%)研究所所长、首席经济学家李奇霖暗示,国内通胀的压力大要率也已曩昔。此前市场一向存眷的点在在跟着上游价钱向下流传导,后续CPI可能会有必然的上行压力。可是此刻上游价钱已最先回落了,同时下流由于疫情消费的回暖照旧还需要时候,跟着时候后移,价钱传导的幅度只会愈来愈小。今朝国际原油期货价钱已最先企稳回升,需要存眷后续油价的走势。
财信证券首席经济学家伍超明对记者暗示,2022年,办事业将迟缓修复、猪肉拖累感化削弱,带动CPI中枢回升,但PPI向CPI传导感化步入尾声、国内需求整体偏弱将制约其上行斜率,CPI增速将暖和反弹,个体月份破“3”几率偏年夜,全年约增加2.3%。全年包罗CPI和PPI在内的综合通胀程度,将低在2021年。
应习文认为,当前全球通胀压力依然高企,而我国通胀压力相对暖和。估计2022年春节时代1、2月份我国CPI会有必然季候性扰动,随后仍将连结相对暖和,PPI则大要率继续下行。
猪肉价钱是影响CPI的主要身分。近期市场对猪肉价钱拐点提早到来的预期强烈。申万宏源(5.100, -0.04, -0.78%)研报指出,市场参考能繁母猪存栏量和猪业协会监测场新生仔猪数阐发认为,生猪供给的最高点应呈现在2022年3-5月。该预期不但仅在本钱市场普遍传布,在农业农村部屡次强和谐提醒后,养殖端,特别是出栏节拍加倍矫捷的散养户亦对此构成了较为明白的一致性预期。这一预期,叠加元旦猪肉价钱“旺季不旺”,猪价下跌加快,财产端对后市猪价的预期愈发灰心,出栏体重降落较着。降体重出栏现实是透支短时间供给,上行拐点也将提早。
华西证券(9.610, -0.10, -1.03%)研报也认为,10月初以来的猪价超预期反弹并未改变能繁母猪产能去化的年夜趋向,11月能繁母猪产能环比去化幅度仍有1.2%,节后猪价下跌可能致使产能去化幅度进一步提速,将加快猪周期拐点到来。
市场“降息”预期升温
12月,扣除食物和能源价钱的焦点CPI同比上涨1.2%,涨幅与上月不异。近期,“降息”预期有所升温。
高瑞东对记者暗示,为应对三重冲击下的经济压力,阐扬货泉政策逆周期调理和跨周期调理的积极感化,2021年12月,人平易近银行经由过程下调金融机构存款预备金率0.5个百分点,释放中持久资金约1.2万亿元,并指导一年期LPR报价利率下调5BP。
“但斟酌到经济下行压力仍然较年夜,宽信誉降本钱仍需政策发力,因此,市场对调降5年期LPR报价利率的预期有所升温。”高瑞东说。
应习文认为,在新冠疫情仍频频的环境下,当前我国经济面对的首要使命是稳增加和保就业,通胀相对暖和也为货泉政策连结活动性公道丰裕供给了必然空间。
伍超明认为,是不是降息首要取决在两个身分:一是内部平衡,首要看经济增加和通货膨胀环境,二是外部平衡,要斟酌跨境本钱活动、汇率波动等身分。当前我国货泉政策“以我为主”,实现内部平衡是首要方针。估计2022年通货膨胀程度要低在2021年,对降息与否的影响较小。当前我国需求缩短、预期转差,有需要采纳逆周期降息办法不变需求。活动性供给方面,公道丰裕的活动性情况是首选,欧美式洪流漫灌只会延缓乃至阻碍经济布局调剂,加年夜已存在的金融风险,并发生新的增量风险,不利于经济的不变增加和高质量成长。是以,降息和果断不弄“洪流漫灌”其实不矛盾,方针都是稳需乞降高质量成长。
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