发布日期:2023-04-11 作者:肥仔
存眷经济运行的边际转变——3月一季度经济数据解读
文/中国平易近生银行首席研究员温彬
【数据】3月,全国范围以上工业增添值同比增加5%,1-2月增加7.5%。1-3月,全国固定资产投资(不含农户)同比增加9.3%,1-2月增加12.2%。3月,社会消费品零售总额同比降落3.5%,1-2月增加6.7%。一季度,GDP同比增加4.8%,上年四时度增加4%。
【点评】
本年以来,国表里风险挑战较着增多,给稳增加带来压力。宏不雅政策加年夜逆周期调控力度,不变经济年夜盘,增进经济整体运行在公道区间。一季度,我国GDP到达270178亿元,不变价同比增加4.8%。从趋向上看,一季度GDP增加4.8%,增速较上年四时度回升0.8个百分点,比客岁三季度低0.1个百分点;从环比上看,一季度GDP环比增加1.3%,比客岁四时度低0.2个百分点,但高在客岁第1、2、三季度环比增速,经济成长根基显现触底回升迹象。从布局上看,三次财产同比别离增加6%,5.8%和4%,此中,第三财产增速为2020年第三季度以来的新低,申明近期国内疫情反弹对办事业发生了较重影响。
固然一季度经济运行整体安稳,但受国际情况更趋复杂严重和国内疫情频发影响,首要宏不雅指标显现前两个月增加较快、但3月增速放缓或负增加的特点,反应出经济回升动能削弱,下行压力不容轻忽。
出产方面,3月范围以上工业增添值同比增加5%,增速较前两个月回落2.5个百分点。3月出产PMI指数回落0.9个百分点至49.5%,继客岁11月以后重回荣枯线之下,预示着出产的回落。出产放缓首要是遭到多地疫情反弹的影响,同时国际年夜宗商品价钱博鱼体育延续上涨,原材料本钱增添对企业构成冲击。
投资方面,一季度固定资产投资(不含农户)同比增加9.3%,增速较前两个月回落2.9个百分点。制造业投资增加15.6%,在出口韧性较强的拉动下,连结了较高增速。此中高手艺制造业增加32.7%,显现布局向好的特点。根本举措措施扶植投资增加8.5%,增速较前两个月提高0.4个百分点,本年政策靠前发力,处所当局专项债券刊行节拍提早,撑持适度超前展开根本举措措施投资,带动了基建投资加速增加,成为稳增加的主要抓手。房地产投资增加0.7%,增速较前两个月回落3个百分点。居平易近中持久信贷增加不和预期,反应出购房需求不足。一季度衡宇新开工面积、商品房发卖面积仍处在延续回落中,但跟着多地“因城施策”实行适度铺开限购限售等行动,有助在释放住房需求,增进房地产市场企稳。
消费方面,3月社会消费品零售总额同比降落3.5%,为2020年8月以来的初次降落。3月消费较快回落,首要因为疫情反弹致使部门焦点城市重启隔离防控,对消费构成了冲击。首要消费品方面,服装鞋帽针纺织品、化装品、金银珠宝、家用电器和音像器材、汽车等种别均呈现了较着回落。办事消费遭到影响较年夜,3月餐饮收入同比降落16.4%,沐日消费苏醒也遭到干扰,本年清明小长假国内旅游出游人次和旅游收入仅恢复至2019年同期的68%和39.2%。疫情较长时候影响,居平易近就业和收入压力增添,致使消费能力和消费意愿下降,本年一季度,央行对城镇储户的问卷查询拜访中,“更多消费占比”为23.7%,别离比疫情前的2019年四时度和客岁四时度低4.3个和1个百分点,消费偏向较着回落。
整体上看,一季度我国经济整体延续苏醒态势,但3月以来的边际转变值得存眷。我国制造业PMI和非制造业商务勾当指数已进入缩短区间,出产、消费、出口等首要宏不雅指标均呈现了分歧水平回落,城镇查询拜访掉业率回升至5.8%,经济下行压力依然较年夜。将来,外部情况更趋复杂多变,突发的超预期身分或较着增多。俄乌冲突致使全球供给链和商业受阻,推升食粮、能源、金属等年夜宗商品价钱,引发输入性通胀压力增添,发财经济体退出宽松政策,美联储可能采纳更年夜幅度加息和更快缩表,对全球活动性和金融市场发生的冲击不成轻忽。国内当务之急是尽快节制住疫情,进一步加年夜逆周期调控力度,不变和扩年夜总需求,确保二季度经济运行在公道区间。
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