发布日期:2023-08-21 作者:肥仔
5月PPI同比涨幅创下2008年10月以来新高,且远超市场平均预期值。同期,受猪肉价钱下行的拖累,CPI上涨1.3%,增幅弱在PPI,这致使CPI和PPI的“铰剪差”进一步扩年夜。接管证券时报记者采访的人士认为,当前上下流利润分化延续加年夜,但PPI同比涨幅已处在或接最近几年内高点,有望在二三季度阶段性冲高后降落。估计年内货泉政策仍以稳为主,不会利用利率等价钱东西,更多地经由过程布局性东西实现内部平衡,加强经济恢复的平衡性和恢复根本的安稳性,汇率也将连结高弹性。
6月9日,国度统计局发布的数据显示,5月份PPI同比上涨9%,涨幅比上月扩年夜2.2个百分点。此中,出产资料价钱上涨12%,涨幅扩年夜2.9个百分点;糊口资料价钱上涨0.5%,扩年夜0.2个百分点。首要行业价钱涨幅均有所扩年夜。同期CPI上涨1.3%,涨幅比上月扩年夜0.4个百分点。扣除食物和能源价钱的焦点CPI同比上涨0.9%,涨幅比上月扩年夜0.2个百分点。
国度统计局城市司高级统计师董莉娟暗示,在5月份PPI9%的同比涨幅中,新涨价影响约为6个百分点,扩年夜1.7个百分点。5月份,国际原油、铁矿石、有色金属等年夜宗商品价钱年夜幅上涨,国内需求不变恢复,我国工业品价钱继续上涨。红塔证券(12.840, -0.02, -0.16%)首席经济学家李奇霖指出,5月份出产资料和糊口资料涨幅的差距进一步走阔,到达了11.5%,创下了汗青新高。
光年夜证券(17.890, 0.04, 0.22%)董事总司理、首席宏不雅经济学家高瑞东对质券时报记者暗示,当前上下流利润分化延续加年夜。年夜宗商品价钱上涨,有益在中上游采矿业、原材料制造业利润扩大,下降债务风险。受益在外需拉动,设备制造、高手艺制造业等下流行业提价能力相对较强,利润程度连结杰出增加。而耐用消费品、纺服等下流行业,因为终端需求还没有企稳,提价空间有限,本年以来利润增速延续走低,致使企业经营压力加年夜。
来自中小企业协会的查询拜访数据则注解中小企业经营本钱延续承压。5月中小企业成长指数(博鱼体育SMEDI)为87.3,环比降落0.2点,恢复速度呈现边际递减。此中,本钱指数已持续9个月降落,本钱延续上升。
PPI向CPI的传导其实不顺畅。5月PPI同比涨幅超预期,而CPI表示则略低在预期。财信证券首席经济学家伍超明对记者暗示,PPI对CPI传导较弱,既有PPI和CPI布局差别较年夜的缘由,也取决在供需环境。当前国内需求恢复慢在供给,所以上游产物涨价,致使中下流行业本钱提高,且难以将本钱转移给消费终端,这将紧缩企业利润,下降接单和投资意愿,出产动能下降,对经济增加构成冲击。
猪肉价钱降落是CPI增幅的拖累项。5月份,除食物之外的七年夜类价钱中,交统统信、教育文化文娱、栖身、服装、糊口用品和办事、医疗保健等价钱都上涨。而食物价钱同比转变由上月降落转为上涨,除畜肉类价钱外,蛋类、水产物、鲜菜、食粮等价钱同比均分歧水平上涨。只有猪肉价钱同比降落23.8%,降幅还比4月扩年夜2.4个百分点。
瞻望后期,受访者较为一致地认为,PPI涨幅的高点已或接近构成,后期会渐进回落,CPI涨幅暖和。伍超明暗示,估计PPI在二三季度阶段性冲高后降落,CPI涨幅暖和,估计年内货泉政策仍是以稳为主,不会动用利率等价钱东西,汇率也将连结高弹性,更多地操纵布局性东西实现内部平衡,加强经济恢复的平衡性和恢复根本的安稳性。平易近生银行(4.670, 0.00, 0.00%)研究院宏不雅阐发师王静文暗示,从焦点CPI和非食物价钱来看,需求端动力仍显不足。高瑞东认为,在经济到达加倍平衡程度的要求下,下半年货泉政策边际微松仍将延续。政策走向上,估计将继续推动年夜宗商品保供稳价工作,不变通胀预期。
上一篇:估计PPI将在九十月份见顶回落 下一篇:5月上游价钱延续上涨对中下流制造业发生较年夜挤出压力